Skip to main content
Marsh logo

Rapport

Transactionele risico’s rapport 2021: EMEA

In 2021 was er een aanzienlijke toename in het gebruik van transactierisicoverzekeringen in Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA), gedreven door de onderliggende recordaantallen van fusies en overnames in de regio.

La Defense, business district in Paris

25/02/2022

In 2021 was er een aanzienlijke toename in het gebruik van transactierisicoverzekeringen in Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA), gedreven door de onderliggende recordaantallen van fusies en overnames in de regio. In EMEA plaatste Marsh bijna 1.000 polissen voor transactierisico's voor deals met een totale bedrijfswaarde van meer dan US$ 277 miljard en met totale limieten van meer dan US$ 35,9 miljard - wat neerkomt op een groei van het aantal polissen in de regio van bijna 74%. W&I-verzekeringen vertegenwoordigden de overgrote meerderheid van de geplaatste oplossingen, maar we zagen een duidelijke toename van het aantal gebruikte tax- en contingency-oplossingen, wat de voortdurende diversificatie van de markt voor transactierisicoverzekeringen aantoont.

OPMERKELIJKE TRENDS IN 2021

Prijsstijgingen op het moment van capaciteitsbeperking

Als gevolg van de toegenomen vraag naar W&I-verzekeringen in de hele regio, vooral in het vierde kwartaal van 2021, waren verzekeraars selectiever met betrekking tot de transacties waarvoor ze een quote afgaven, en in de tweede helft van het jaar zagen we een aanzienlijke prijsstijging. De stijging van de vraag leidde ook tot een toegenomen onvermogen van de kant van verzekeraars om meerdere bieders te ondersteunen op "clean team trees", en bepaalde verzekeraars weigerden om met niet-exclusieve bieders in zee te gaan. We verwachten dat deze trend in 2022 zal afnemen naarmate de acceptatiecapaciteit toeneemt, hoewel het aantal transacties naar verwachting het komende jaar hoog zullen blijven vanwege de aanhoudende gunstige marktonstandigheden voor verkopers op de fusie- en overnamemarkt.

Deals worden steeds groter

De gemiddelde transactieomvang nam in 2021 aanzienlijk toe, na een afname van grotere transacties in het voorgaande jaar als gevolg van de Covid-19-pandemie. De gemiddelde waarde van de deal was US$ 370 miljoen – een stijging van 64% ten opzichte van 2020. Meer substantiële ‘mega’-deals – transacties met een ondernemingswaarde van meer dan US$ 10 miljard – waren ook verzekerd. Dit weerspiegelt het groeiende gemak van verzekeraars bij het afdekken van transacties van deze omvang.

Meerdere verzekeraars per verzekeringsprogramma

In 2021 richtten verzekeraars zich steeds meer op het verminderen van hun blootstelling aan een enkele transactie, met lagere verzekeringslimieten per deal. Als gevolg hiervan kwamen programma's voor syndicatiecapaciteit voor verzekeringen van meerdere verzekeraars steeds vaker voor in EMEA, met name voor mid-market-transacties met private equity, waar in het verleden verzekeringen bij één verzekeraar werden ondergebracht. We verwachten dat deze trend zich in 2022 voortzet.

Verzekering gebruikt voor geïdentificeerde risico's

Er was een aanzienlijke toename van het verzekeringskapitaal dat werd gebruikt om bekende problemen effectief af te schermen. Dit was gedeeltelijk te wijten aan het onvermogen van bieders om contractuele bescherming van verkopers te onderhandelen te midden van zeer concurrerende verkoopprocessen. Er was een aanzienlijke toename van het aantal plaatsingen van fiscale verzekeringen, evenals van plaatsingen ter dekking van andere soorten niet-fiscaal geïdentificeerde, voorwaardelijke aansprakelijkheidskwesties. Voorbeelden van dit laatste waren het verzekeren van de uitkomst van stedenbouwkundige vergunningvragen op bouwprojecten en de beschikbaarheid van overheidssubsidies.

Stijging aantal zakelijke verzekerden

De verhoogde verzekeringsactiviteit was ook grotendeels te danken aan private equity-spelers, maar ongeveer 51% van alle verzekerden waren strategische zakelijke kopers, tegen 47% in 2020.

Grotere geografische belangstelling voor verzekeraars

De belangstelling van verzekeraars voor transacties in Oost-Europa, Israël, Afrika en het Midden-Oosten bleef toenemen, te midden van aanzienlijke fusie en overname-activiteiten in elk van deze regio's. Historisch gezien was het een uitdaging om op deze locaties dekking te vinden voor het transactierisico.

claims

In de EMEA-regio en daarbuiten heeft de pandemie een uiteenlopende impact gehad op het claimlandschap. In het VK en Ierland was er in de loop van 2020 en in 2021 een algehele vertraging van het indienen van claims, wat een weerspiegeling was van de toestand van de wereldeconomie en de lagere M&A-activiteitsniveaus begin 2020. In dezelfde periode waren er echter een materiële stijging van het aantal schademeldingen en schadebetalingen in Continentaal Europa, waar het aantal meldingen met 44,8% stegen.

Gezien de hernieuwde M&A-activiteit en ongekende aantallen W&I-polissen die in 2021 zijn geplaatst, verwachten we een aanzienlijke stijging van zowel meldingen als betalingen tegen medio 2022, en tot ver in 2023, in de EMEA-regio. Van verzekeraars, met name degenen die nieuw zijn op de markt, wordt verwacht dat zij claims doelmatiger en kostenefficiënter afhandelen, wat zou kunnen leiden tot een sneller schadeafhandelingsproces. In 2021 zagen we een aantal aanzienlijke claimbetalingen door verzekeraars, waaronder verschillende individuele betalingen, van meer dan US$ 20 miljoen.

OUTLOOK FOR 2022

De huidige activiteitsniveaus in alle EMEA-regios zullen naar verwachting hoog blijven, vooral in de komende maanden. Nieuwe spelers op het gebied van transactierisicoverzekeringen zorgen voor hevige concurrentie tussen verzekeraars en een toename van de totale marktcapaciteit. Als gevolg hiervan zal de verhoogde premie-ratio in de eerste helft van 2021 waarschijnlijk niet op de lange termijn aanhouden. We verwachten echter dat de hoge premieniveaus op de korte tot middellange termijn zullen aanhouden, gezien het grote aantal activiteiten.

De praktijk van het formeel "nieten" van een verzekeringspakket aan een veilingproces zal naar verwachting vaker voorkomen in de EMEA-regio. Deze praktijk wordt vaak gebruikt in het VK, de Scandinavische landen en de DACH-regio (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland), omdat verkopers versnelde verkoopprocessen willen uitvoeren en de concurrentiespanning tussen bieders willen maximaliseren, terwijl ze tegelijkertijd de uiteindelijke dekking optimaliseren positie en het verminderen van eventuele uitvoeringsrisico's.

Verzekeraars zullen meer gefocust zijn op exposure management, wat betekent dat velen lagere limieten zullen blijven hanteren voor elke transactie. We verwachten ook dat meer verzekeraars een breder aanbod van aansprakelijkheidsverzekeringen voor onvoorziene omstandigheden zullen ontwikkelen om geïdentificeerde problemen op te lossen die verder gaan dan geïdentificeerde belastingproblemen, die nu regelmatig worden opgelost met op zichzelf staande fiscale verzekeringspolissen.

Verken het rapport

Modern glass facade high-rise office building

Transactional risk report: Latin America

Both buyers and sellers continue to explore using transactional risk insurance in Latin America, despite the limited market in the region for these types of policies.
Seoul city and skyscraper, yeouido at night, South Korea.

Transactional risk report 2021: Asia

Asia saw a large uptick in M&A activity in 2021 in line with the rest of the world, resulting in a capacity shortage in the region’s W&I insurance market. This, in turn, led to a general increase in average rates.
Low Angle View Of Modern Buildings In City Against Clear Sky

Transactional risk report 2021: Pacific

M&A activity involving Australian companies in the Pacific region totaled $329.2 billion in 2021, according to Refinitiv. this represents a nearly six-fold increase compared with the preceding year, eclipsing the previous high-water mark of $139 billion set in 2007.

Gerelateerde artikelen

Skyscrapers building sunshine

Report

Transactional risk Report: terugblik 2023

14/03/2024
Planet Earth view from outer space. Civilization. Elements of this image furnished by NASA

Article

Transactional risk insurance map

09/05/2023
Skyscrapers in downtown area, bottom view, blue tones

Report

Transactional risk insurance 2022: year in review

23/02/2023
Blue high rise glass buildings

Article

Transactional Risk Global Claims Report 2022

06/09/2022