Par Amy Barnes ,
Directrice, Stratégie en matière de durabilité et de changements climatiques
01/18/2023 · Lecture de 3 minutes
En 2022, l’inflation a atteint des niveaux qui n’avaient pas été observés dans les économies avancées depuis quatre décennies. Les décideurs politiques se sont retrouvés face au défi de trouver un équilibre périlleux impliquant une augmentation des taux d’intérêt qui, quoique nécessaire pour répondre à la hausse des prix, risque dans le même temps de faire basculer les économies stagnantes dans une récession, surtout en raison des niveaux élevés de dettes accumulés après une période de politique monétaire laxiste. La réunion de Davos est maintenant bien engagée, et il n’est pas surprenant que « s’attaquer à l’inflation actuelle élevée, à la faible croissance et à l’économie hautement déficitaire » soit l’un des six thèmes clés au programme.
Certaines des principales causes de la récente hausse de l’inflation remontent à l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février 2022, qui a entraîné une hausse des prix du pétrole et du gaz. Le choc que cela a causé au marché de l’énergie s’est répercuté sur le prix des marchandises par le biais des coûts de production et de transport, ainsi que sur le prix des aliments par le biais des coûts des engrais, qui ont perturbé les exportations de céréales en provenance de l’Ukraine, un important fournisseur mondial.
L’économie mondiale était déjà très vulnérable aux chocs en raison des effets de la pandémie sur les chaînes d’approvisionnement et les marchés du travail. La concurrence pour les talents a entraîné des augmentations de salaires, ce qui a alimenté les craintes d’une spirale au niveau des salaires et forcé les décideurs politiques à resserrer la politique monétaire.
De nombreuses entreprises ont eu de la difficulté à gérer les répercussions de la volatilité qui en a résulté dans les chaînes d’approvisionnement, ainsi que les augmentations des coûts de la main-d’œuvre et d’autres intrants. Depuis notre point de vue privilégié dans le secteur de l’assurance, nous avons vu des entreprises faire face à un risque accru de perturbation opérationnelle.
En cette période d’inflation, les entreprises doivent également examiner la valeur à laquelle leurs activités et leurs actifs sont assurés. La sous-assurance, où le degré d’exposition au risque et la valeur réelle des actifs dépassent la valeur assurée, peut avoir des conséquences importantes. Les conséquences des dommages matériels peuvent être particulièrement sérieuses, compte tenu de la hausse marquée des prix dans le secteur de la construction.
Après les événements survenus en 2022, il n’est pas surprenant que le Rapport sur les risques mondiaux 2023 ait classé la crise du coût de la vie comme étant le plus important risque à court terme. Les prix élevés du carburant ont entraîné des protestations partout dans le monde, tandis que la hausse des prix des aliments a eu un impact particulièrement important dans les pays à plus faible revenu, où l’alimentation représente une plus grande partie des budgets des ménages. Même dans les pays avancés, le coût de la vie sème la tourmente. Au Royaume-Uni, l’inflation a atteint 11 %, ce qui représente le niveau le plus élevé depuis 1981.
Des signes semblent aussi indiquer que la situation actuelle prépare la voie à davantage de volatilité. Les crises de dette publique dans les marchés en développement ont toujours coïncidé avec une augmentation des taux d’intérêt aux États-Unis. Le FMI estime qu’environ 60 % des pays en développement sont déjà à risque ou présentent un risque élevé de surendettement. Parmi ceux-ci, le Sri Lanka est devenu le premier pays en 2022 à être incapable d’assurer le service de sa dette.
Les mesures protectionnistes pourraient également perturber de plus en plus le commerce mondial. Voyant l’inflation grimper à plus de 70 % en 2022, l’Argentine a introduit en masse des interdictions d’importation, allant du whisky jusqu’aux services-conseils. L’inquiétude de l’UE au sujet des implications commerciales de la Loi américaine sur la réduction de l’inflation, laquelle, entre autres, viendra subventionner la fabrication de véhicules électriques, démontre le potentiel que des mesures gouvernementales prises en réponse à la crise économique causent des tensions même entre alliés. Il sera intéressant de voir si l’esprit de coopération internationale, que Davos vise à favoriser, sera assez fort pour permettre de surmonter ces défis.
Si les pays continuent de réagir à la crise en visant à accroître leur autonomie nationale, une perturbation continue des chaînes d’approvisionnement pourrait maintenir les prix à des niveaux élevés et retarder la reprise. La semaine dernière, la Banque mondiale a revu à la baisse ses prévisions de croissance économique mondiale pour 2023, les faisant passer de 3 % à 1,7 %, en notant que « l’économie mondiale est toujours dangereusement près de basculer vers une récession ».
Face à cette perspective incertaine, les entreprises doivent développer un état d’esprit de résilience. En identifiant les questions pertinentes, comme la façon dont l’inflation affecte les employés et les partenaires commerciaux, les entreprises peuvent éclairer leurs décisions et élaborer des stratégies qui les mettront en meilleure position pour traverser les périodes de turbulence à venir.