Leasing: O caminho menos conhecido para uma maior liquidez

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Você sabia que a indústria de leasing está projetada para ultrapassar US$381 bilhões até 2030? Apesar de sua crescente importância, muitas empresas e bancos frequentemente ignoram seu potencial estratégico.

Compreender o leasing pode ser a chave para desbloquear uma maior liquidez e impulsionar o crescimento. No entanto, o leasing continua sendo uma indústria que não é bem compreendida. Sua complexidade, incluindo o status do leasing nos balanços patrimoniais e a segurabilidade, fez com que algumas organizações ficassem cautelosas. Obter uma compreensão clara dessa complexidade pode ajudar as empresas a desbloquear potencialmente mais liquidez e aumentar o crescimento. Aqueles que gerenciam efetivamente seus riscos podem expandir suas ofertas e aproveitar um mercado produtivo e em crescimento.

Os fundamentos do leasing

Leasing — o processo de alugar ativos com a opção de comprá-los mais tarde — existe desde a Idade do Bronze, quando os sumérios arrendavam ferramentas agrícolas e terras. Desde então, a prática evoluiu; hoje, tudo, desde carros esportivos até equipamentos de TI de alta tecnologia, pode ser arrendado, com um número crescente de empresas oferecendo esse serviço de financiamento.

Em essência, o leasing é um acordo financeiro onde uma parte, o locador, permite que outra parte, o locatário, use um ativo (como maquinário, equipamentos ou transporte) por um período específico em troca de pagamentos regulares e periódicos. Ao contrário de uma compra, o locatário obtém o uso temporário e os benefícios econômicos do ativo, muitas vezes com a opção de comprá-lo com desconto ao final do prazo de locação, enquanto o locador mantém a propriedade legal.

O leasing oferece benefícios significativos para as empresas, permitindo que elas ampliem suas operações e acessem equipamentos caros com um impacto menor na liquidez. O leasing é comum para empresas que precisam de ativos de transporte, como caminhões, navios ou motores de aeronaves, ou de maquinário complexo, como equipamentos agrícolas ou de TI.

A compra de ativos de forma direta exige que as empresas aloquem fundos para manutenção e amortização, o que pode imobilizar capital por anos. O leasing, por outro lado, melhora a liquidez e preserva o capital sem compromisso financeiro de longo prazo.

Tipos de leasing: Financeiro X Operacional

Diferentes tipos de leasing apresentam níveis variados de risco de crédito. Em um leasing financeiro, a propriedade é transferida para o arrendatário, que essencialmente financia a compra do ativo. Nesse caso, o banco ou arrendador atua como financiador. Esses contratos geralmente são inegociáveis e cobrem a maior parte da vida útil do ativo.

Em contraste, um leasing operacional mantém a propriedade com o locador e geralmente tem um prazo mais curto. Isso aumenta certos riscos, como rescisão antecipada, incerteza sobre o valor residual e potencial inadimplência. Além disso, os métodos para reconhecer o valor dos ativos arrendados nos balanços podem diferir, potencialmente reduzindo os benefícios do leasing.

Do ponto de vista de um banco ou locador, os bens arrendados muitas vezes servem como garantia, reduzindo os riscos do empréstimo. Se uma empresa não cumprir com um empréstimo, por exemplo, o financiador pode retomar ou revender os bens para mitigar algumas de suas perdas.

Leasing para gestão de risco bancário

Embora o leasing ofereça flexibilidade para as empresas, também apresenta desafios e oportunidades únicos para os bancos, especialmente no que diz respeito à gestão de risco e capital.

Embora os bens arrendados funcionem de maneira semelhante a garantias — reduzindo o risco de empréstimos — o Regulamento de Requisitos de Capital da UE (CRR), por exemplo, limita como os bancos podem reconhecer garantias em seus balanços. Os bancos que seguem a abordagem padronizada geralmente não podem contar ativos arrendados como garantias para fins de adequação de capital. No entanto, os bancos que utilizam a abordagem de Classificação Interna do CRR podem reconhecer uma parte do valor do ativo arrendado ao avaliar o risco de crédito.

Mesmo assim, o valor reconhecido é frequentemente fortemente descontado (em cerca de 40% sob o CRR) para levar em conta incertezas de avaliação, riscos de mercado e de liquidez, o que significa que apenas uma fração do verdadeiro valor do ativo arrendado é incluída nos cálculos de capital do banco. Essa abordagem conservadora visa proteger a estabilidade financeira, evitando a superestimação dos valores de colateral.

Os bancos conseguem reconhecer implicitamente o valor da garantia por meio do seguro de crédito, que protege os fluxos de pagamento. O seguro de crédito utilizado como uma garantia elegível na exposição de leasing ajuda os bancos a otimizar o capital enquanto gerenciam o risco de inadimplência.

A abordagem pode beneficiar múltiplas partes interessadas:

Os bancos podem reduzir a exposição transferindo o risco de não pagamento para seguradoras, buscando assim preservar a rentabilidade mesmo que os locatários entrem em default.
As empresas podem aumentar a confiança para assumir mais riscos ou entrar em novos mercados, com proteção de fluxo de caixa.
As seguradoras de crédito podem diversificar seus pools de risco e portfólios.

O poder do seguro de crédito para leasing

As empresas de leasing geralmente se dividem em duas categorias: aquelas que possuem os ativos que alugam e aquelas que não possuem. As empresas que não possuem os ativos oferecem financiamento sem recurso. Aqueles que possuem — como as empresas de leasing de carros com suas próprias frotas — podem usar seguro de crédito para se proteger contra pagamentos não realizados e como uma garantia elegível em empréstimos.

A Marsh, é líder global na oferta de soluções de seguro de crédito, ajuda as empresas de leasing a se protegerem contra inadimplências. Por exemplo, uma empresa de leasing de metais que fornece matérias-primas para indústrias de manufatura e farmacêuticas utilizou o seguro obtido pela Marsh para cobrir até 90% dos riscos de crédito, o que permitiu à empresa oferecer taxas mais baixas e melhorar sua posição entre os concorrentes.

O seguro de crédito e o leasing podem ser componentes menos conhecidos do comércio global, mas são facilitadores cruciais da economia mundial. Uma compreensão sólida das dinâmicas regulatórias e de seguros associadas ao leasing pode ajudar as empresas a potencialmente reduzir custos e buscar prosperar em um mundo em constante evolução e cada vez mais competitivo.

Este artigo foi publicado originalmente pelo Trade Finance Global em 23 de setembro de 2025.

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