Skip to main content
Marsh logo

Article

Soutenir les crédits carbone : comment l'assurance des crédits carbone construit un marché durable

Explorer comment l'assurance des crédits carbone contribue à bâtir un marché durable.
Person's name and title

Par Lara Whitmore , 

Project Manager, Climate and Sustainability

06/16/2026 · Lecture de 6 minutes

Le marché des crédits carbone basés sur des projets devrait passer d'une valeur de 2 milliards $ à 100 milliards $ d'ici 2030. On l'appelle aussi le marché volontaire des crédits carbone, où des organisations achètent et vendent des crédits carbone pour atteindre leurs propres objectifs de réduction. Il devrait croître rapidement à mesure que de plus en plus d'entreprises s'engagent à atteindre des émissions de référence nettes nulles. De plus, davantage de régimes de conformité obligatoires sont créés par les gouvernements et des organisations internationales comme l'ONU, qui exigent que les entreprises réduisent leurs émissions de carbone.

Bien que le marché ne soit généralement pas réglementé par la loi, ses registres, normes et méthodologies visent à satisfaire des attentes en matière de :

  • intégrité
  • permanence
  • garantie de qualité supplémentaire
  • vérification rigoureuse

Ce sont autant de facteurs qui façonnent la dynamique du marché et influencent la confiance des investisseurs.

Les améliorations de ces normes signifient que les crédits à haute intégrité se négocient désormais à une prime. Selon les recherches d'Abatable, ceux alignés sur les principes fondamentaux du carbone (CCPs) du Conseil de l’intégrité pour le marché volontaire du carbone (ICVCM) se vendent entre 8 % et 14 % de plus que les crédits non labellisés. Cette prime reflète une demande croissante de la part des acteurs du marché qui considèrent les crédits comme des investissements plutôt que comme des compensations spéculatives.

L'émergence de cadres de conformité obligatoires, comme le CORSIA pour le secteur aérien, accélère davantage la standardisation. Ils estompent la frontière entre le marché basé sur des projets et le marché réglementé. À mesure que davantage de secteurs adoptent des solutions climatiques, la taille et la sophistication des transactions de crédits carbone augmenteront. Cela engendrera un besoin accru en gestion des risques et en produits d'assurance adaptés aux risques propres au marché du carbone.

Un marché de l'assurance s'est rapidement développé pour aider à atténuer les risques liés aux crédits carbone. À partir de pilotes prudents en 2022 offrant des solutions de responsabilité de base, les assureurs proposent désormais des couvertures complètes pour des risques tels que :

  • l'invalidation
  • la réversibilité du carbone
  • les risques politiques
  • les scénarios de non-livraison ou de non-remboursement.

Aujourd'hui, des libellés larges ont remplacé le précédent patchwork de polices autonomes, offrant aux acheteurs clarté et cohérence. L'évolution rapide du marché de l'assurance contribue à transformer les crédits carbone de compensations spéculatives en actifs bancables intégrés dans les montages de financement de projet pour des projets durables et des initiatives de retrait de carbone. En apportant protection et soulagement en capital, ces solutions d'assurance attirent davantage de capitaux institutionnels vers des accords d'achat anticipés et des prises en charge à long terme.

L'assurance comme facilitateur du financement de projet

Le marché des crédits carbone basés sur des projets a été décrit comme un pont orientant les capitaux vers des projets d'atténuation des émissions et de retrait du dioxyde de carbone qui n'existeraient peut-être pas autrement. Dans cette métaphore, l'assurance pourrait être définie comme l'acier qui soutient ce pont.

Une crainte parmi ceux qui prêtent de l'argent aux développeurs de projets carbone, ainsi que parmi les acheteurs de crédits issus de ces projets, est qu'ils ne livrent pas les crédits promis. Cela peut être dû à :

  • une catastrophe naturelle détruisant leur projet de boisement;
  • un nouveau gouvernement s'opposant à l'utilisation de ses terres pour des schémas de capture du carbone (un risque politique);
  • la région où se situe le projet étant plongée dans une turbulence pertinente pour l'assurance des risques politiques.

L'assurance renforce la confiance des prêteurs et des entreprises dans un projet carbone en intervenant pour indemniser les pertes si un événement imprévu empêche la livraison des crédits carbone attendus. L'assurance aide à traiter :

  • le risque de livraison
  • la défaillance de performance du projet
  • les échecs de projet
  • l'incertitude relative à l'exécution du contrat.

Cela crée une certitude au niveau contractuel qui rend les transactions de crédits carbone attractives pour les investisseurs.

La position de leader de Marsh dans l'émergence de ce nouveau marché a été démontrée lorsque nous avons placé une police emblématique pour Chestnut Carbon l'année dernière. La police, souscrite par l'assureur londonien CFC, protège Chestnut contre le risque de non-livraison des crédits d'élimination du carbone qu'il a vendus à terme à Microsoft. Cette assurance a été cruciale pour clôturer une facilité de crédit de financement de projet sans recours de $210 million menée par JP Morgan et un syndicat de prêteurs. Chestnut utilisera le prêt pour acquérir et restaurer environ 60,000 acres de terres dans le sud des États-Unis, où il plantera plus de 35 millions d'arbres. La facilité, adossée au projet de boisement et soutenue par une assurance carbone, est la première opération de financement de projet de ce type sur le marché du carbone. Elle démontre le rôle crucial que l'industrie de l'assurance peut jouer dans le déploiement à grande échelle de solutions fondées sur la nature.

CORSIA comme catalyseur de croissance

L'assurance a également joué un rôle facilitateur dans le cadre du Régime de compensation et de réduction de carbone pour l'aviation internationale (CORSIA). CORSIA instaure la première réglementation globale au monde. Elle oblige toute une industrie à acheter des crédits carbone pour compenser ses émissions de dioxyde de carbone.

Développé par l'Organisation de l'aviation civile internationale (ICAO), CORSIA vise à aider l'industrie aérienne. Cette industrie représente environ 2,5 % des émissions totales de CO². À partir de janvier 2027, les compagnies aériennes devront acheter des crédits carbone pour couvrir les émissions des vols internationaux au-dessus des niveaux de 2019. Et il y a de vraies conséquences en cas d'échec.

L'ICAO estime que la demande de crédits carbone éligibles grimpera entre 980 millions et 1,5 milliard d'unités lorsque CORSIA deviendra obligatoire pour l'ensemble des 193 membres de l'ICAO. Avec seulement environ 40 millions de crédits carbone actuellement disponibles, il existe un écart important que les développeurs doivent combler.

La conclusion d'accords d'achat à long terme est une façon pour les compagnies aériennes de garantir un approvisionnement futur en crédits. Cela aidera à lisser leurs courbes d'approvisionnement au moment où la demande pour les crédits augmente fortement. L'assurance est ici intégrée, en contribuant à garantir que ces accords livrent les crédits promis. Elle protège contre la non-livraison et renforce la certitude contractuelle pour les acheteurs comme pour les vendeurs.

L'assurance de garantie obligatoire CORSIA protège les développeurs contre le risque d'absence d'« ajustement correspondant ». Cela est utile lorsqu'un État souverain comptabilise la compensation pour un objectif national et la rend éligible à une utilisation internationale. En couvrant ce risque et d'autres risques complexes, l'assurance renforce la confiance des investisseurs et améliore la bancabilité des projets.

Cette exigence d'assurance signifie que le marché carbone aérien constituera une source prévisible et récurrente de primes pour les assureurs. Il offrira aux compagnies aériennes la tranquillité d'esprit en éliminant les risques associés aux accords d'achat. En conséquence, les acteurs du marché pourront :

  • intensifier les investissements dans les crédits carbone;
  • passer d'une couverture à court terme à un déploiement stratégique du capital;
  • accélérer la mise en œuvre de mesures d'atténuation du changement climatique grâce à des crédits durables et de haute qualité.

Marsh a lancé une facilité lineslip exclusive pour l'assurance CORSIA. Celle-ci accélérera la mise en place de couvertures pour les développeurs de crédits carbone dans le cadre de l'ICAO. Elle est dirigée par des spécialistes du marché et soutenue par des assureurs londoniens établis. La facilité offre des conditions préalablement convenues et cohérentes pour couvrir les risques de livraison et de validité des crédits. Cela aide les compagnies aériennes et les acheteurs d'entreprise à gérer en toute confiance leur exposition de conformité. Cette facilité est la première du genre. Elle illustre l'engagement de Marsh à soutenir des marchés du carbone crédibles et évolutifs. Elle met aussi en lumière l'engagement de Marsh à accroître la transparence des risques dans le secteur de l'aviation. Elle fournit un exemple concret montrant comment une assurance sur mesure de livraison anticipée de crédits carbone peut réduire substantiellement le risque de livraison dans de grandes transactions carbone. Cela aidera en fin de compte les compagnies aériennes à respecter leurs obligations en matière de réduction des gaz à effet de serre.

Marsh travaille activement à élargir le marché de l'assurance des crédits carbone. Cela contribuera à s'assurer que davantage de capital-risque est disponible pour permettre des opérations plus grandes et plus complexes. Notre facilité simplifie l'assurance des crédits carbone pour les acheteurs. Cela aide à améliorer la certitude contractuelle et à débloquer les bénéfices d'un approvisionnement prévisible pour des accords d'achat à long terme. Si vous souhaitez qu'un de nos experts discute des questions réglementaires, des défis émergents ou des mécanismes de souscription lors d'une démonstration en direct dans votre navigateur, veuillez nous contacter.

Nos personnes

Lara Whitmore

Lara Whitmore

Project Manager, Climate and Sustainability

  • United Kingdom

Perspectives connexes

Office workers analysing data on tablets at a meeting

Article

Les fondements de l’assurance des entreprises contre les vols et les détournements

05/05/2026
Corporate business team and manager in a meeting

Article

Gérer les risques liés à l’activisme des actionnaires au Canada

04/29/2026
Business person walks up escalator in city

Article

Perspectives de risque pour les actifs numériques en 2026

03/24/2026
Businesss meeting on steps of government building

Balado

Balado Risque en contexte : Protéger les dirigeants contre les risques de responsabilité civile des administrateurs et dirigeants

02/24/2026
Voir plus