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Les bailleurs d'aéronefs sous pression : géopolitique, chaînes d'approvisionnement et considérations en matière d'assurance

Le secteur de la location d'aéronefs demeure résilient, mais les changements de flotte, des chaînes d'approvisionnement et de l'exposition au risque signifient que les programmes de gestion des risques et d'assurance doivent être réexaminés

Au sommet de Marsh sur l’aviation 2026, à Londres, un panel de dirigeants du secteur de la location a examiné les forces qui redessinent la location d'aéronefs : un risque géopolitique accru à la suite du conflit au Moyen‑Orient et la nécessité d'une meilleure préparation; l'évolution de l'économie des aéronefs, des moteurs et des pièces de rechange; une pénurie croissante de personnel qualifié; et une demande urgente de solutions d'assurance sur mesure et adaptées. L'enseignement : le secteur de la location reste résilient, mais les changements structurels des flottes, des chaînes d'approvisionnement et de l'exposition au risque signifient qu'il faut revoir les décisions antérieures en matière de conception des programmes de gestion des risques et d'assurance.

Risque géopolitique et résilience opérationnelle

Les intervenants ont convenu que les hostilités régionales récentes au Moyen‑Orient ont eu un impact opérationnel concentré mais gérable — les activités quotidiennes peuvent se poursuivre lorsque les gouvernements et les exploitants se sont préparés et ont communiqué efficacement.

Des mises à jour opportunes et transparentes sur les perturbations de l'espace aérien, les interceptions et la logistique maintiennent la confiance et aident à déterminer si les employés restent sur place, si les opérations continuent sans interruption et si les aéronefs et les installations de maintenance restent fonctionnels. Pourtant, le panel a souligné une leçon lucide : les chocs géopolitiques se résolvent rarement rapidement. Les conflits ont tendance à mijoter et exigent des solutions politiques à plusieurs niveaux, créant des risques à long terme pour les actifs, les personnes et les chaînes d'approvisionnement.

Essentiellement, cela diffère de la COVID‑19 : la pandémie était un choc mondial et simultané qui a touché tous les marchés en même temps. Les crises régionales d'aujourd'hui sont inégales — certains marchés peuvent voir des opportunités à mesure que la demande se déplace, tandis que d'autres subissent des perturbations et des difficultés importantes. Les bailleurs doivent se préparer à des périodes prolongées de tensions géographiquement variées et élevées et aux risques associés à longue traîne, et pas seulement à une perturbation courte et universelle.

Le capital humain comme contrainte stratégique

La pénurie de talents — ingénieurs, gestionnaires d'actifs et équipes financières — limite ce que peuvent faire les entreprises et oriente les choix stratégiques. Par exemple, les grands bailleurs se sont souvent concentrés sur moins de transactions mais de plus grande valeur parce que c'est généralement ainsi que les ressources humaines montent en charge le plus efficacement ; les bailleurs spécialisés ont cherché des niches que les plus grands acteurs ne priorisent pas. Le résultat est un marché fragmenté et des opportunités dans les segments mal desservis. Cela a accru la demande de soutien en gestion d'actifs de la part d'entreprises telles que la division Oliver Wyman Vector de Marsh, ainsi que du côté du conseil contractuel.

Goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement et marché des moteurs

Le marché des moteurs et des pièces de rechange est devenu une zone particulièrement dynamique et sensible au sein du secteur aéronautique. Après la pandémie, les pénuries de matières premières et les redémarrages de production lents ont augmenté la demande et la valeur des pièces de rechange louées. Cela a, à son tour, entraîné une croissance rapide des bailleurs de moteurs et attiré de nouveaux entrants cherchant des rendements élevés.

Cette expansion peut être cyclique : si les retraitements d'aéronefs et les réductions de capacité s'accélèrent, l'offre de moteurs de rechange pourrait augmenter et commencer à faire baisser les prix. De nouveaux entrants ayant acheté à des niveaux reflétant un marché plus cher pourraient être contraints de se retirer. Parallèlement, la maturation technologique (nouvelles familles de moteurs, gains d'efficacité) oblige les bailleurs à évaluer des horizons de remplacement plus longs — souvent des décennies — lorsqu'ils s'engagent sur de nouveaux actifs. L'industrie doit équilibrer la rareté à court terme avec l'obsolescence technologique à long terme.

Limites actuelles de l'assurance et innovation produit

L'assurance est également un thème urgent pour les bailleurs. Comme discuté dans un précédent article, la guerre Russie‑Ukraine a radicalement modifié le marché ; les conditions de couverture se sont durcies, certains assureurs se sont retirés et les prix des polices contingentes ont bondi. Immédiatement après, les demandes d'indemnisation des bailleurs ont d'abord été refusées, entraînant des litiges.

Les intervenants ont attiré l'attention sur des limites significatives de la couverture, en particulier l'absence de protection contre le risque de guerre pour les moteurs de grande valeur en stock et autres actifs entreposés au sol, en vertu de l'exclusion du paragraphe A de LSW555D, selon laquelle les pièces de rechange ne sont couvertes que lorsqu'elles sont en transit par air ou par mer — c'est‑à‑dire pas lorsqu'elles sont au sol. De nombreuses polices excluent les conflits au niveau étatique sauf si un article est en transit, laissant les moteurs et pièces de rechange entreposés dans des hangars ou des parcs potentiellement exposés. Ce décalage entre les expositions et la disponibilité de la couverture sous les polices d'assurance aviation est devenu une préoccupation accrue à mesure que la valeur des moteurs de rechange et la dépendance à ces pièces ont augmenté.

Les intervenants ont aussi exprimé des préoccupations concernant la variabilité des couvertures risque de guerre et contingentes : fenêtres de résiliation courtes, augmentations de primes et primes contingentes pouvant être perçues comme disproportionnées par rapport aux risques assumés. Les bailleurs ont noté que les tarifs et conditions ne reflètent pas nécessairement les profils de risque nuancés des différentes classes d'actifs, et qu'ils estiment faire face à des coûts de contingence supérieurs à ceux des compagnies aériennes pour des expositions similaires.

La demande claire était d'obtenir des solutions mieux adaptées aux besoins des bailleurs : des produits risque de guerre sur mesure pour les pièces de rechange statiques de grande valeur, des arrangements contingents plus transparents et durables, et une souscription qui différencie mieux selon le type d'actif et le comportement. De tels changements seraient bienvenus pour permettre à chaque bailleur d'acheter des polices contingentes correspondant à ses besoins et à son profil d'exposition.

Opportunités au milieu de l'incertitude

Le modèle de location d'aéronefs a démontré sa résilience face à des chocs répétés. Les actifs sont mobiles — un aéronef peut être repositionné pour éviter un risque ou répondre à la demande. Une gestion prudente de la liquidité et des stratégies de location diversifiées permettent aux bailleurs de s'adapter rapidement. Les compagnies capables d'exploiter des avions plus petits voient déjà des avantages : une consommation de carburant moindre, souvent des coûts d'équipage réduits, et la flexibilité de réduire la capacité tout en préservant la fréquence — autant de facteurs qui aident à protéger les rendements sur les routes clés.

Approche de placement axée sur l'actif et guidée par l'analyse

Marsh est en mesure d'aider les bailleurs à naviguer dans le paysage actuel, en offrant des solutions sur mesure qui s'alignent sur le profil de risque individualisé de chaque bailleur. Notre approche se concentre sur :

Évaluer la tolérance au risque afin de créer des stratégies de transfert de risque sur mesure.
Analytique avancée des données et registres de risques pour fournir des informations en temps réel sur les conditions du marché, les profils de risque des actifs et les tendances des sinistres.
Solutions de placement dédiées, via nos facilités leaders sur le marché, conçues pour répondre à la diversité des profils de bailleurs et aux risques évolutifs.
Une compréhension des exigences d'assurance des bailleurs et de l'allocation des risques.
Une conscience situationnelle et une planification de scénarios pour évaluer les risques géopolitiques et aider à orienter les réponses — permettant aux bailleurs d'agir plus rapidement et de manière plus rentable en cas de brusques évolutions du marché.

En bref, la résilience du secteur peut masquer des changements structurels rapides. L'incertitude géopolitique, les chaînes d'approvisionnement contraintes, l'évolution de l'économie des flottes et les limites actuelles de l'assurance convergent. Les gagnants seront les organisations qui transforment ces thèmes en stratégies concrètes : transfert de risque sur mesure, financement flexible, positionnement ciblé des flottes et investissement à long terme dans les talents et la technologie.

Pour en savoir plus sur nos stratégies et solutions de gestion des risques pour les bailleurs, veuillez contacter votre représentant Marsh.

Rapport

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