註: 上述各項解決方案（包括但不限於保險解決方案）均必須在符合當地法令規定之前提下才能提供，且具體承保範圍及條件應依實際保單條款為準，理賠及損失計算仍須依個案實際狀況及保單條款處理。
亞洲碳捕捉與封存（Carbon Capture and Storage, CCS）投資至 2050 年預計將達 6,220 億美元。然而，全球已宣布於 2030 年上線的碳捕捉能力中，僅約 20% 已實際投入運作或達成最終投資決策（Final Investment Decision, FID）。
隨著全球加速朝 2050 年淨零排放目標邁進，降低碳足跡的壓力前所未有。亞洲各國政府也持續收緊相關政策，例如新加坡調升碳稅，日本亦提出類似措施，鼓勵企業減少排放。對石油與天然氣、鋼鐵、水泥及石化等難減排產業而言，CCS 正逐漸成為關鍵減碳方案之一。
根據日前台美碳捕捉、再利用與封存產業推動聯盟(TUCA)所舉辦的「淨零城市─ AI與半導體產業的低碳電力新解方國際CCS技術研討會」指出，近期市場對 CCS 的討論已不再侷限於技術可行性，而是進一步延伸至低碳電力供應、產業減碳需求與能源轉型路徑。隨著 AI 算力中心與半導體產業快速發展，市場對穩定且低碳電力的需求升高，也使 CCS 在電力與重工業減碳中的角色受到更多關注
這也反映出，市場關注的已不只是 CCS 能否落地，更在於如何提升專案的可行性、可保性與可融資性。要將政策與產業共識進一步轉化為投資人信心與實際資本投入，及早辨識風險並建立系統化管理機制，將是關鍵。
僅在亞太地區，CCS 投資至 2050 年即預計高達 6,220 億美元。儘管如此，融資取得與 FID 推進仍是專案落地的主要障礙。全球 CCS 專案公告數量遠高於實際開發進度，導致已宣布於 2030 年達成的捕捉能力中，僅有約 20% 已投入營運或完成 FID。第三方資本難以到位，常使專案延遲甚至取消，而這些問題又因風險認知不足、監管框架尚未明朗，以及終端市場仍在發展中而更加複雜。長期而言，這可能削弱亞洲的減碳進程。
要打開資本通道並推動專案落地，理解 CCS 專案背後的核心風險，以及如何有效管理這些風險，將是關鍵。
為何專案業主難以為 CCS 專案取得融資？
1. 在現行碳權價格下，CCS 開發成本偏高，影響專案可行性
目前 CCS 專案資金仍相對有限，主因在於所需投資規模龐大。在東南亞，CCS 成本估計約為每噸二氧化碳 60 至 120 美元；若未妥善管理，成本甚至可能升至每噸約 150 美元。即使區域碳權價格上升至新加坡預估 2030 年每噸 50 至 80 新幣的水準，兩者之間仍可能存在明顯落差，進而影響 CCS 專案的商業可行性。
2. 長期收益缺乏可預測性，削弱投資人信心
CCS 專案面臨多重財務不確定性，使其成為較難評估的投資標的。除了前期資本支出龐大外，未來報酬也高度受法規與政策變動影響，足以實質改變投資回報。
專案業主還需面對碳權價格不明且波動劇烈、監管制度持續調整，以及二氧化碳跨境運輸與封存所涉及的技術與法律複雜性。再加上碳市場仍在演進，以及整體經濟波動，這些因素都會提高市場對風險的敏感度、擴大融資缺口，並削弱投資人評估與鎖定長期回報的能力。
3. 捕捉設施技術表現未如預期，影響收益與專案穩定性
投資人最擔心的情況之一，是碳捕捉技術未能達到設計預期。對亞洲而言，大規模擴展這類技術仍屬新領域，而全球超過 50% 的大型專案目前運作效率低於設計產能。
當捕捉設施表現不佳時，碳捕捉量將下降，進而影響營收與碳權生成。這不僅可能打亂既有合約與財務規劃，也使專案更難維持原定進度。此外，從碳捕捉、運輸到封存的完整流程本身相當複雜，也使風險分配更具挑戰，進一步增加保險安排與保障缺口設計的難度。
風險管理如何在 CCS 專案全生命週期中提升韌性與融資能力
及早辨識 CCS 專案各階段風險，並在利害關係人之間妥善分配，有助於降低不確定性、提升可保性、強化投資人信心，並提高專案如期推進與穩定運作的可能性。
1. 專案早期階段：透過風險可保性分析強化投資人信心
在專案初期進行風險評估，並持續掌握法規變化，有助於量化風險曝險並建立清晰的風險輪廓。這能讓投資人與貸方更清楚了解專案可行性，同時辨識哪些風險可透過保險轉移，哪些則需搭配其他風險移轉安排。
當不確定性被轉化為可衡量、可管理的風險時，組織便更有機會吸引資本並建立投資人信心。
2. 設計與開發階段：透過氣候風險建模建立專案韌性
在設計與開發階段，理解巨災風險曝險變得格外重要，尤其在氣候變遷加劇部分自然災害發生頻率與強度的情況下更是如此。由於許多 CCS 設施位於可能遭受極端天氣或地震影響的區域，若能及早評估這些災害風險，開發商便可在設計階段提升基礎設施韌性，並納入適當的風險減緩措施。
透過在專案早期導入風險工程設計審查，展現工程韌性，有助於關鍵資產因應極端天然災害、提升可保性，並在長期內爭取更有利的保險條件。
施工相關風險亦可透過營造綜合保險（Construction All Risks）及工程延誤保險（Delay in Start Up, DSU）加以管理，在專案開發期間提供額外的財務保障。保證保險（Surety）解決方案則可進一步強化財務穩定性，在維持流動性的同時，確保資金可用於履行合約義務。.
營運階段：管理技術風險並保障專案收益
當專案進入營運階段後，將面臨如財產損失等可能中斷營運的風險。營業中斷保險可協助保障收入來源，而參數型履約保證保險及碳權保險，則可對應更專門的風險，例如技術失效造成的損失，以及碳權失效或被撤銷所帶來的財務衝擊。
案例分享：Marsh 如何協助東南亞能源公司提升 CCS 專案準備度
一家東南亞領先能源公司委託達信，評估一項擬議 CCS 專案的風險與保險需求。該客戶面臨多項挑戰，包括風險分配不明確、監管架構持續改變、氣候風險暴露，以及其涉及跨境運輸與封存的價值鏈結構較新，保險市場上仍缺乏成熟先例可供參考。
達信進行了全面性的風險與可保性評估，建立詳細風險地圖，並辨識需進一步採取風險減緩措施的缺口。該研究亦涵蓋國家準備度、監管考量，以及整體專案可行性評估。
透過此次評估，客戶能夠：
- 更清楚掌握專案風險及其分配方式
- 識別保險保障缺口與風險減緩選項
- 強化內部利害關係人的共識與協作
- 提升投資與專案開發準備度
- 增加取得長期融資的信心
為何選擇達信作為 CCS 專案風險管理合作夥伴？
達信以整合且全市場視角協助企業面對碳風險，幫助組織理解並量化 CCS 專案相關風險，並設計相應的風險移轉解決方案。我們的跨領域團隊與專案業主、開發商及投資人密切合作，協助更具韌性且更符合融資條件的專案。
達信已在全球及亞洲多個具代表性的 CCS 專案中提供諮詢服務，協助企業與政府進行風險及可保性評估、保險方案設計，以及涵蓋碳捕捉與封存完整價值鏈、從規劃到封場後階段的持續性風險管理。
我們的建模、顧問與分析能力，也結合Marsh全球專家在風險管理、再保險與資本管理、人才與投資，以及管理顧問等領域的專業優勢，協助客戶提升 CCS 專案的韌性、可保性與銀行融資可行性。
常見問題
碳捕捉與封存（Carbon Capture and Storage, CCS）是一項用於降低二氧化碳排放的多步驟流程。一般而言，CCS 包括從發電廠、水泥廠等各類工業排放源捕捉二氧化碳，透過管線或船舶進行運輸，並將其封存於地下地質構造中。透過最終封存，CCS 可協助多個難減排產業降低其產品的碳足跡。
- 各產業的排放企業會先捕捉其產生的二氧化碳，並支付費用給第三方進行移除。碳捕捉專案目前在已正式承諾實現淨零目標，且已設立政府獎勵措施（或對排放至大氣訂有成本機制）的地區，發展最為快速。
- 運輸業者則會在其基礎設施內整合來自不同排放企業的二氧化碳，例如透過管線、壓縮設備及暫時儲存設施集中處理，再交由後端進行最終地質封存。
- 地質封存是整個流程鏈的最後一環。封存場址通常由具備豐富探勘與生產經驗的業者負責營運。