Report

L’assurance des risques transactionnels 2023 : bilan de l'année

En 2023, l'assurance en matière de risques transactionnels a joué un rôle majeur dans les opérations de fusions-acquisitions au niveau mondial, malgré une tendance à la baisse de l'activité des fusions- acquisitions en raison des défis macroéconomiques et géopolitiques. La demande pour cette couverture est restée stable, soulignant son importance dans la protection des transactions dans tous les secteurs d’activité.

APERÇU MONDIAL DES OPERATIONS de M&A

En 2023, l'assurance des risques transactionnels a continué à jouer un rôle majeur dans les activités de fusions-acquisitions à travers le monde. Le nombre d’opérations a continué à baisser en raison des contraintes macroéconomiques et géopolitiques qui ont entraîné une diminution de l’activité à l'échelle mondiale (voir Figure 1). Malgré un environnement difficile, la demande d'assurance des risques transactionnels est restée constante, témoignant de la compréhension claire du rôle que joue cette couverture dans les transactions. Les assurés ont continué de rechercher une protection de leurs transactions par le biais des assurances de garantie de passif (R&W)* dans tous les secteurs clés de l’économie, ces polices de garantie de passif ont été complétées par la souscription d’assurances fiscales et le transfert vers le marché d’assurance de risques identifiés (contingent risks).

^{*Note : L'assurance de représentations et garanties (R&W) est le terme utilisé aux États-Unis et au}

01 | Valeur des opérations de fusion et d'acquisition au niveau mondial

Marsh a fixé des limites de risque transactionnel supérieures sur le dollar américain

^{1. Données provenant de l’Institut pour les fusions, acquisitions et alliances (IMAA) à la date annoncée pour le marché mondial des opérations de M&A. *Toutes les valeurs en dollars américains, sauf indication contraire.}

TENDANCES MONDIALES EN 2023

Le rapport "Assurance des risques transactionnels 2023 : bilan de l'année" de Marsh offre un aperçu du marché de l'assurance des risques transactionnels au cours de l'année, dans toutes les régions du monde et explore les développements attendus en 2024 et au-delà. Les principales conclusions du rapport sont les suivantes :

Marsh a connu la troisième année la plus chargée de son histoire, plaçant à l'échelle mondiale des limites d'assurance des risques transactionnels de 49 milliards de dollars sur plus de 2 000 polices pour près de 1 200 transactions individuelles, représentant une valeur totale de plus de 337 milliards de dollars.
Le recul du nombre de transactions à travers le monde, combiné à une capacité d'assurance abondante, ont marqué le début d'un cycle de marché peu dynamique (soft market) pour les assurances de risques transactionnels, avec des baisses de prix spectaculaires dans toutes les régions : Amérique du Nord, -26 % ; Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA), -32 % ; Asie, -25 % ; et Pacifique, -40 % (Note : les prix en Amérique du Nord restent généralement plus élevés que dans les autres régions).
Les valeurs médianes des transactions ont diminué en 2023 en Amérique du Nord, de 16 % à 106 millions de dollars ; en EMEA, de 22 % à 71,4 millions de dollars ; et en Asie, de 51 % à 115,5 millions de dollars. Seule la région Pacifique a connu une augmentation de la valeur médiane des transactions, bien qu’elle représente un nombre beaucoup plus réduit de transactions que dans les autres régions du monde.
Pour la première fois depuis au moins une décennie, Marsh a conclu la majorité de ses placements en 2023 pour le compte d’assurés industriels (51 %), alors que les placements pour ses clients sociétés de capital-investissement étaient en recul (49 %). Ceci reflète les difficiles conditions de marché des M&A pour les sociétés de capital-investissement au cours de l'année.
La capacité de souscription est restée importante à l'échelle mondiale, avec plus de 1 milliard de dollars de limites généralement disponibles pour des transactions individuelles en Amérique du Nord et en Europe. De nouveaux entrants sur le marché ont également élargi la capacité disponible en Asie et dans le Pacifique.
Les sinistres liés à l'assurance des risques transactionnels ont augmenté de manière significative par rapport à l'année précédente en Amérique du Nord et en EMEA, respectivement de 30 % et 65 %. L'activité liée au sinistre pour l’Asie est restée égale à l’année précédente tandis que le Pacifique a connu une légère baisse de sinistres.
Les clients de Marsh ont considérablement augmenté leur recours à l'assurance fiscale, stimulée par une meilleure compréhension du produit, une technicité accrue et une appétence élargie parmi les souscripteurs d'assurance fiscale, en particulier pour les risques autres que ceux liés à des opérations de M&A (c'est-à-dire dans le cadre de la gestion/optimisation de leur bilan par les sociétés).

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TENDANCES MONDIALES EN 2023

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