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Informe

El seguro de Riesgo Transaccional durante 2021

El seguro de riesgo transaccional incluye pólizas que cubren los riesgos relacionados con las fusiones y adquisiciones, como el seguro de manifestaciones y garantía (R&W por sus siglas en inglés), también conocido como garantía e indemnización (W&I), el seguro fiscal y otros como el de contingencias.

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25/02/2022

Panorama de fusiones y adquisiciones (M&A)

El año pasado fue un año extraordinario para las fusiones y adquisiciones en muchas regiones y sectores. La actividad mundial de fusiones y adquisiciones registró nuevos récords en cuanto al número de operaciones y al valor total de las mismas, que superó los 5,9 billones de dólares en 63 000 transacciones, lo que supuso un aumento del 64% respecto al año anterior (véase la figura 1). El cuarto trimestre fue el sexto consecutivo en el que el valor de las operaciones superó el billón de dólares, alcanzando los 1,5 billones sólo en este trimestre.

A lo largo de 2021, una serie de factores combinados permitieron el entorno favorable de las operaciones: tipos de interés bajos, fondos sólidos de capital riesgo no invertidos, balances sólidos de los inversores estratégicos, capacidad de respuesta de los mercados de crédito y el creciente número de sociedades de adquisición con fines especiales (SPAC). Todos estos elementos provocaron una feroz competencia por los activos y niveles récord de transacciones anunciadas y completadas.

Las colocaciones de seguros de riesgo transaccional realizadas por Marsh en todo el mundo reflejaron el mercado favorable de fusiones y adquisiciones y la creciente adopción del producto por parte de financial sponsors e inversores estratégicos. Los resultados de Marsh mostraron un crecimiento acelerado con aumentos sustanciales de los límites agregados colocados (un 73% más) y del número de transacciones aseguradas (un 79% más). La compra de seguros de riesgo transaccional entre los inversores de capital privado y los inversores estratégicos representó aproximadamente el 51% y el 49% de los límites colocados, respectivamente.

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North America

Latin Americas

EMEA

Asia

Pacific

Conclusión

El año pasado resultó ser un año difícil para las aseguradoras que cubren el riesgo transaccional, sobre todo en el segundo semestre, ya que la demanda mundial presionó la capacidad y las posibilidades de ejecución. Esa demanda es evidente, ya que las colocaciones globales realizadas por los principales mercados alcanzaron nuevos máximos. El seguro de riesgo transaccional sigue siendo una solución consolidada en el mercado de las fusiones y adquisiciones, con una adopción más amplia en todos los sectores, zonas geográficas y tamaños de las transacciones. Las soluciones de seguro de riesgo fiscal y de contingencias siguen siendo fundamentales en las transacciones y prevemos que esta tendencia persista.

El aumento de precios durante el año pasado fue a nivel global, dependiendo de las zonas geográficas. Las limitaciones de capacidad agravaron los aumentos de los precios, por lo que prevemos cierta moderación de las mismas a medio plazo, a medida que se normalice la actividad de las operaciones, se reabra la capacidad asignada anualmente y los nuevos participantes en el mercado comiencen a suscribir negocios. Es probable que en 2022 se produzca una expansión general de la capacidad, junto con una modesta presión para la reducción de las tasas y la innovación de las pólizas. La siniestralidad está aumentando y el tiempo de notificación es más rápido pero el tiempo dirá cuál será el pago de los siniestros. Es lógico suponer que la actividad de los siniestros aumentará basándose en el volumen de transacciones.

Las cifras del año pasado reflejaron que el seguro de riesgo transaccional es una parte muy sensible, así como importante y creciente, del entorno de las operaciones de fusiones y adquisiciones. Esperamos que esto continúe en el futuro.