交易风险保险理赔趋势：Marsh Risk亚洲客户，2025年获得赔付款项创下8,000万美元历史新高

随着并购保险市场持续成熟，亚洲交易风险保险理赔申报数量在2025年翻倍增长。背后的原因是什么？

Marsh Risk《2026年交易风险保险理赔报告》显示，2025年亚洲共录得40宗交易风险理赔申报，较上年总数翻倍，且理赔金额也有所上升。

Marsh Risk在亚洲各地的客户共获得超过8,000万美元赔付款项，创下年度总赔付款项和单笔最大理赔金额两项纪录，反映出交易风险保险在亚洲并购市场中的采用程度持续提升。

以下是主要发现：

财务报表相关违约取代税务相关违约，成为亚洲并购损失补偿保险理赔的首要驱动因素；税务责任保险理赔大幅上升

• 2025年，财务报表失实陈述占并购损失补偿（W&I）保险理赔申报的41%，而税务相关违约占21%。这反映出，随着交易团队愈加成熟、对保单理解不断加深，各方更能识别承保范围内的问题，并更有信心地推进理赔追偿。
• 受税务机关审查力度加大及该解决方案采用率提升推动，税务责任保险理赔数量较上年翻倍以上，达到自2017年以来的最高水平。

超过半数财务报表相关理赔预计将超过自留额门槛，凸显并购损失补偿保险在损失追偿中的价值

• 54%的财务报表相关理赔预计将超过自留额，其中27%的案件主张损失超过500万美元。
• 这一趋势主要源于基于不准确信息建立的估值模型存在缺陷，导致所购股份价值下跌。
• 随着宏观经济环境承压、税务机关加大审查力度，税务责任保险理赔的频率和金额预计也将继续上升。

大多数并购损失补偿保险理赔会在保单生效后的前两年内出现，其中60%的理赔在该期间内提出

• 2023年和2024年签发的保单中，超过60%的理赔申请于2025年提出，反映出保单生效后前两年内理赔活动持续活跃。
• 在所有时间段中，最大比例的理赔出现在24个月之后（达27%），较2024年上升12%，表明并购损失补偿保险在整合期结束后仍持续为相关风险提供保障。

日本和印度贡献了亚洲73%的交易风险保险理赔

• 2025年，日本企业占亚洲理赔总量的40%，其中13%来自日本国内的并购损失补偿保险保单。
• 印度位居其后，占33%；其理赔申报数量同比上升30%，单项的税务或有责任保险理赔上升40%。
• 制造业仍是理赔最多的行业，占比48%。

市场竞争鞭策保险公司加快响应速度，92%的理赔在30天内获得承保意见指引

• 2025年，部分保险公司在收到理赔申报后的3个自然日内即出具初步承保意见，而2024年的平均时间为10至12个自然日。
• 目前，实质性承保指引可在30个自然日内完成，比过往保单流程中通常要求的30个工作日标准更快，说明理赔处理效率已经明显提升。